Bài tập Định giá cổ phiếu MSN theo PP Chiết khấu cổ tức.
Bài tập định giá cổ phiếu theo phương pháp Chiết khấu dòng cổ tức: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THEO MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG CỔ TỨC Các giả định: - Lãi suất chiết khấu: Các nhà đầu tư kỳ vọng mức lãi suất chiết là 12%/năm; - Công ty cam kết bắt đầu từ năm 2022 trả cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ trả bằng tỷ lệ trả cổ tức bình quân 2 năm gần nhất và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức 10%/năm. Giá cổ phiếu theo mô hình chiết khấu cổ tức: Trong đó: P0 = Giá trị cổ phiếu MSN định giá theo PP chiết khấu dòng tiền. D1: Cổ tức năm 2022 r: lãi suất chiết khấu (12%) g: tỷ lệ tăng trưởng cổ tức (10%) Tỷ lệ trả cổ tức của MSN năm 2020 và 2021: D2020: 10% -> số tiền 1.000 đ/cp D2021: 9.5% -> số tiền 950 đ/cp (nguồn: https://www.cophieu68.vn/eventschedule.php?id=MSN ) D2022 = Cổ tức năm 2022 = 9.75%*10.000 = 975 đ/cp P2021 = D2022/(r-g) = 975/(12%-10%) = 48.750 D2023 = Cổ tức năm 2023 = 975 *(1+10%)^1 = 1.072 đ/cp P2022 = D2023/(r-g) = 1.072/(12%-10%) = 53.625 D2024 = cổ tức năm 2024 = 975*(1+10%)^2 = 1.179...